小鵬汽車高管解讀 Q2 財報：同業重啟價格戰并不會影響小鵬銷量

2023-08-20 16:46:54

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北京時間 8 月 18 日晚間消息，高管格戰小鵬汽車今日發布了截至 6 月 30 日的解讀第二季度財報：營收為 50.6 億元，同比下滑 32% ，報同并環比增長 25.5%；凈虧損 28 億元，業重而 2022 年第二季度凈虧損 27 億元，鵬銷2023 年第一季度凈虧損 23.4 億元；不按美國通用會計準則（Non-GAAP），小鵬響調整后的汽車啟凈虧損為 26.7 億元，而 2022 年第二季度凈虧損 24.6 億元，高管格戰2023 年第一季度凈虧損 22.1 億元。解讀

財報發布后，報同并小鵬汽車聯合創始人、業重董事長兼 CEO 何小鵬、鵬銷副董事長兼總裁顧宏地、小鵬響投資副總裁 Charles Zhang、財務與會計副總裁吳佳銘出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下為財報會議全文：

摩根士丹利分析師 Tim Hsiao：我的第一個問題有關小鵬汽車交付的改善情況。我們看到三季度指引顯示，八、九月份平均（交付量）大概能達到 14000 至 15000 的水平，零部件的供給情況有所改善。但是因為較長的等待周期，在過去一段時間好像影響了小鵬 G6 后續新訂單的獲取。

所以想請問管理層，零部件的供應問題預期何時可以完全解決？解決之后的話，想要重新恢復小鵬 G6 訂單的增長動力，管理層有哪些對策？在簡報中小鵬總也提到 G6 的月交付量會逐漸達到 10000 臺，這是否是未來穩態交付的水平？對于后續包括小鵬 P7i、G9i 或者未來其他新品，管理層是否需要考慮更換或增加零部件的供應商，避免再次出現上述瓶頸？

何小鵬：我們相信小鵬 G6 現在在 20 至 30 萬價位區間的競爭力是獨一無二的，訂單水平目前來看完全是在非常強勢地繼續前行。當前最主要的挑戰是 Max 版本在智能化相關的一些零部件上準備的不夠充分。

我們也可以看到八、九、十月份（的交付量）每個月都在進行快速爬升。我們的目標是小鵬 G6 在四季度單月交付量過萬。目前最主要的是，在整個產供銷規劃以及內部計劃中，我們正在分解如何（實現）單月過一萬幾甚至更高的目標。

我們可以看到在“扶搖架構”推出之后，小鵬汽車在動力、整車、智能都推出了平臺化，一方面是（能夠）降本，但另一個非常好的情況是，我們的工廠、供應鏈的準備都會更簡單。我們會在非常多款車型中大量的供應上述能力，這也導致我們未來在核心的供應鏈上會相當有能力實現更大規模的支撐?？赡茉诙嗫钴嚿衔覀兌紩碛蓄愃频哪芰?。

從小鵬現在的情況來看，包括小鵬 G6 上市之后得到用戶非常好的響應，所有的供應鏈都在全力爬升，我相信情況會越來越好。

摩根士丹利分析師 Tim Hsiao：我的第二個問題有關最近的價格競爭。想請問管理層怎么看待這一輪同業重啟價格戰？后續包括特斯拉在內的競品車型發布之后，對小鵬新車價格會有怎樣的影響？目前小鵬 G6 以及后續包括 G9i、X9 這些車型的價格和營銷策略是否會做相對應的調整？如果需要的話，管理層又將如何考慮未來幾個季度對單車毛利率的影響？我知道可能明年小鵬汽車會有比較具體的降本計劃，但短期的價格波動管理層是否有辦法通過與供應鏈的合作抵消？

顧宏地：首先我想強調的是，同業重啟價格戰并不會對我們的銷量造成影響，特別是小鵬 G6 的銷量增長。因為在最初為 G6 這款產品定價時，我們就已經將同業競爭壓力考慮在內了。所以價格戰并不會對我們造成影響。但在探討產品定價與毛利率之前，我想強調的是目前小鵬的戰略目的在于重獲市場增長與規模，這也是我們今年最重要的戰略側重點之一。我相信大家也可以看到，目前我們的增長勢頭良好，我們預計小鵬將逐漸恢復至歷史最高的單季收入水平。從長遠來看，這對公司實現規模經濟大有助益。

公司的另一項關注重點在于，我們希望能在今年下半年實現穩健的現金流。正如大家剛剛聽到的，隨著交付量的增長，我們對今年下半年的營運現金流保持積極態度。

至于毛利率趨勢，這個問題還是交給吳佳銘回答。當然，可能現在我們無法給出具體的指導，但我相信他的回答能為大家的分析帶來一些啟示。

吳佳銘：正如顧總所提到的，小鵬目前的重點非常明確，即增加產品銷量與生產規模，這對提高毛利率也很有幫助。在之前我們也曾提到，二季度我們在歐洲有一批 G3i 的訂單，三季度也會有一部分歐洲訂單交付。因此，隨著三季度、四季度交付量的提升，我們預計公司將實現穩步增長。而隨著下半年產品銷售組合的改善，我們預計公司毛利率將在四季度轉正。

另外，剛剛顧總談到了現金流，我有幾句話補充。隨著我們今年下半年交付量的增加，在剛剛過去的二季度我們已經看到現金流的大幅改善。進入今年下半年，我們對營運現金流轉正非常有信心，同時堅信能夠在今年年底實現健康、穩健的現金余額。

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